As múltiplas estratégias de hedge funds já consideraram investir em um fundo de hedge. Como primeiro passo, os potenciais investidores precisam saber como esses fundos ganham dinheiro e quanto de risco eles tomam. Embora nenhum dos fundos sejam idênticos, a maioria gera seus retornos de uma ou mais das seguintes estratégias: O primeiro fundo de hedge - lançado por Alfred W. Jones em 1949 - usou uma estratégia de capital de longo prazo, que ainda representa a participação de leões em hedge patrimonial Recursos do fundo hoje. O conceito é simples: a pesquisa de investimentos gera vencedores e perdedores esperados, então por que não apostar em ambas as posições longas do Pledge nos vencedores como garantia para financiar posições curtas nos perdedores. O portfólio combinado cria mais oportunidades para obter ganhos idiossincráticos (ou seja, estoque específico) e reduz o risco de mercado porque os shorts compensaram a longa exposição ao mercado. Em essência, a equidade longshort é uma extensão da negociação de pares. Em que os investidores vão longas e curtas duas empresas concorrentes na mesma indústria com base em suas avaliações relativas. Se a General Motors (GM) parecer barato em relação à Ford, por exemplo, um comerciante de pares pode comprar 100 mil de GM e um valor igual de ações da Ford. A exposição líquida do mercado é zero, mas se a GM superar a Ford, o investidor ganhará dinheiro, não importa o que aconteça ao mercado global. Suponha que a Ford suba 20 e a GM sobe 27, o comerciante vende GM por 127.000, abrange o Ford reduzido para 120.000 e bolsos 7.000. Se a Ford cai 30 e a GM cai 23, ele vende GM por 77,000, cobre o Ford curto para 70,000 e ainda ganha 7.000. Se o comerciante estiver errado e a Ford superar a GM, no entanto, ele perderá dinheiro. A equidade de Longshort é uma aposta alavancada de baixo risco relativamente à habilidade de escolha de estoque dos gerentes. Normalmente, os hedge funds de longo prazo possuem uma exposição líquida ao mercado, porque a maioria dos gerentes não protege todo o seu longo valor de mercado com posições curtas. A parcela não coberta da carteira pode flutuar, introduzindo um elemento de tempo de mercado para o retorno geral. Em contrapartida, os hedge funds neutros para o mercado visam a exposição zero ao mercado líquido - ou seja, os shorts e longs têm valor de mercado igual, o que significa que os gerentes geram todo o retorno da seleção de ações. Esta estratégia tem um risco menor do que uma estratégia de tendência longa, mas os retornos esperados também são baixos. Os fundos hedge longshort e neutro no mercado lutaram por vários anos após a crise financeira de 2007. As atitudes dos investidores eram muitas vezes binárias: risco-em (otimista) ou risco-off (baixa) - e quando as ações subirem ou diminuem em uníssono, as estratégias que dependem da seleção de ações não funcionam. Além disso, as taxas de juros recorde-baixas eliminaram os ganhos do desconto de ações. Ou juros auferidos em garantias em dinheiro lançadas contra estoque emprestado vendido curto. O dinheiro é emprestado durante a noite, e o corretor de empréstimos mantém uma proporção - geralmente 20 dos juros - como uma taxa para arranjar o empréstimo de ações e rejeita o interesse restante para o mutuário (a quem o dinheiro pertence). Se as taxas de juros overnight são 4 e um fundo neutro no mercado ganha o desconto 80 típico, ele ganhará 0,04 x 0,8 3,2 por ano antes das taxas, mesmo que a carteira seja plana. Mas quando as taxas são próximas de zero, o mesmo é o desconto. Uma versão mais arriscada do neutro do mercado chamada arbitragem de fusão deriva seus retornos da atividade de aquisição. Depois que uma transação de troca de ações é anunciada, o gerente de fundos de hedge pode comprar ações na empresa alvo e vender ações compradoras curtas na proporção prescrita pelo contrato de fusão. O acordo está sujeito a certas condições - aprovação regulamentar, um voto favorável dos acionistas da empresa alvo e nenhuma alteração adversa relevante na posição comercial ou financeira, por exemplo. A empresa-alvo compartilha o comércio por menos do que as considerações de fusão por ação, um spread que compensa o investidor pelo risco de a transação não fechar e pelo valor do tempo do dinheiro até o fechamento. Em transações em dinheiro. As ações da empresa alvo são negociadas com desconto para o dinheiro a pagar no encerramento, pelo que o gerente não precisa se proteger. Em ambos os casos, o spread entrega um retorno quando o negócio passa, não importa o que aconteça ao mercado. A captura O comprador paga frequentemente um grande prêmio sobre o preço das ações pré-negociação, de modo que os investidores enfrentam grandes perdas quando as transações se desmoronam. Convertibles são títulos híbridos que combinam uma obrigação linear com uma opção de equivalência patrimonial. Um fundo de hedge de arbitragem conversível é tipicamente títulos convertíveis longos e uma proporção curta das ações em que eles se convertem. Os gerentes tentam manter uma posição neutra dota em que as posições de títulos e ações se compensam uma vez que o mercado flutua. Para preservar a neutralidade do delta, os comerciantes devem aumentar sua cobertura - ou seja, vender mais ações curtas se o preço subir e comprar ações de volta para reduzir a cobertura se o preço cair, forçando-os a comprar baixo e vender alto. A arbitragem convertível prospera em volatilidade. Quanto mais as ações se recuperam, mais oportunidades surgiram para ajustar o hedge neutro dota e os lucros comerciais. Os fundos prosperam quando a volatilidade é alta ou em declínio, mas luta quando os picos de volatilidade - como sempre acontece em tempos de estresse no mercado. A arbitragem convertível enfrenta risco de evento. Também: se um emissor se tornar um objetivo de aquisição, o prêmio de conversão colapsa antes que o gerente possa ajustar o hedge, causando uma perda significativa. Na fronteira entre patrimônio líquido e renda fixa, as estratégias baseadas em eventos, nas quais os hedge funds compram a dívida de empresas que estão em dificuldades financeiras ou já se declararam em bancarrota. Os gerentes freqüentemente se concentram na dívida sénior. Que é mais provável que seja reembolsado a par ou com o menor corte de cabelo em qualquer plano de reorganização. Se a empresa ainda não se declarou em bancarrota, o gerente pode vender ações curtas, apostando que as ações cairão quando ela for apresentada, ou quando um equity negociado para troca de dívidas fortificar a bancarrota. Se a empresa já estiver em falência, uma classe júnior de dívidas com direito a uma menor recuperação após a reorganização pode ser uma melhor cobertura. Os investidores em fundos dirigidos a eventos devem ser pacientes. As reorganizações corporativas se desempenham ao longo de meses ou mesmo anos, durante as quais as operações da empresa com problemas podem se deteriorar. Alterar as condições do mercado financeiro também pode afetar o resultado - para melhor ou pior. A arbitragem da estrutura de capital, semelhante às negociações baseadas em eventos, também está subjacente à maior parte das estratégias de crédito de fundos de hedge. Os gerentes procuram valor relativo entre títulos seniores e júniors do mesmo emissor corporativo. Também comercializam títulos de qualidade de crédito equivalente de diferentes emissores corporativos ou diferentes tranches no complexo capital de veículos de dívida estruturada, como títulos garantidos por hipotecas ou obrigações de empréstimos garantidos. Os fundos de hedge de crédito se concentram em crédito e não em taxas de juros, muitos gerentes vendem futuros de taxas de juros curtas ou títulos do Tesouro para proteger sua exposição tarifária. Os fundos de crédito tendem a prosperar quando os spreads de crédito se restringem durante os períodos robustos de crescimento econômico, mas podem sofrer perdas quando a economia diminui e se espalham. Os fundos Hedge que se envolvem em arbitragem de renda fixa recebem retornos de títulos do governo livres de risco. Eliminando o risco de crédito. Os gerentes fazem apostas alavancadas sobre como a forma da curva de rendimentos mudará. Por exemplo, se eles esperam que as taxas longas aumentem em relação às taxas curtas, eles venderão títulos curtos e fechados ou futuros de obrigações e comprarão valores curtos ou futuros de taxa de juros. Esses fundos geralmente usam alavancagem alta para aumentar o que de outra forma seriam retornos modestos. Por definição, a alavancagem aumenta o risco de perda quando o gerente está errado. Alguns hedge funds analisam como as tendências macroeconômicas afetarão taxas de juros, moedas, commodities ou ações em todo o mundo e levará posições longas ou curtas em qualquer classe de ativos que seja mais sensível aos seus pontos de vista. Embora os fundos macro globais possam trocar quase qualquer coisa, os gerentes geralmente preferem instrumentos altamente líquidos, como futuros e contadores de moeda. Os fundos macro nem sempre se escondem, no entanto - os gerentes geralmente adquirem grandes apostas direcionais, que às vezes não participam. Como resultado, os retornos estão entre os mais voláteis de qualquer estratégia de hedge funds. Os comerciantes direcionais definitivos são hedge funds de curto-prazo, os pessimistas profissionais que dedicam sua energia a encontrar estoques sobrevalorizados. Eles analisam notas financeiras e falam com fornecedores ou concorrentes para descobrir sinais de problemas que os investidores estão ignorando. Ocasionalmente, os gerentes classificam um home run quando descobrem fraudes contábeis ou outras malversações. Os fundos apenas de curto prazo podem fornecer uma cobertura de carteira contra os mercados ostentosos. Mas não são para os fracos de coração. Os gerentes enfrentam uma desvantagem permanente: eles devem superar o viés a longo prazo no mercado de ações. Os investidores devem realizar uma extensa diligência antes de comprometerem dinheiro com qualquer fundo de hedge, mas entender quais as estratégias que o fundo usa e seu perfil de risco é um primeiro passo essencial. Forex Trading on Forex Trading de Notícias com o Dólar canadense e o Yen japonês Forex Trading Signals and Hedge Funds Mesmo os maiores hedge funds do mundo ainda estão à procura do switch que pode identificar se você está em uma tendência ou em um mercado com limites de alcance. A maioria dos grandes fundos de hedge tendem a ser tendências seguidas no mercado cambial, razão pela qual os fundos de hedge como um grupo fizeram tão mal em 2004, quando o mercado estava preso em uma estreita faixa de negociação. Os sistemas com limites de alcance só funcionarão bem em mercados com limites de alcance, enquanto os sistemas de tendências irão ganhar dinheiro nos mercados de tendências e perder dinheiro em mercados com limites de alcance. Então, quando você compra em um sistema ou um provedor de sinal, você deve tentar descobrir se os sinais são principalmente sinais vinculados ou sinais de tendência. Desta forma, você pode saber quando tomar os sinais e quando evitá-los. Fonte: investopediaarticlesforex06FirstStepsFX. asp bktraderfxsitemembers-benefits gftforexHedge Fund BREAKING DOWN Hedge Fund Cada fundo de hedge é construído para tirar proveito de certas oportunidades de mercado identificáveis. Os fundos Hedge usam diferentes estratégias de investimento e, portanto, são frequentemente classificados de acordo com o estilo de investimento. Existe uma diversidade substancial em atributos de risco e investimentos entre estilos. Legalmente, os fundos de hedge são, na maioria das vezes, configurados como parcerias privadas de investimento limitado que estão abertas a um número limitado de investidores credenciados e exigem um grande investimento mínimo inicial. Os investimentos em fundos de hedge são ilíquidos, pois muitas vezes exigem que os investidores ganhem seu dinheiro no fundo por pelo menos um ano, um tempo conhecido como o período de bloqueio. As retiradas também podem ocorrer apenas em determinados intervalos, como trimestralmente ou duas vezes por ano. The History of the Hedge Fund Ex-escritor e sociólogo Alfred Winslow Joness, A. W. Jones amp Co. lançou o primeiro fundo de hedge em 1949. Foi ao escrever um artigo sobre tendências de investimento atual para a Fortune, em 1948, que Jones foi inspirado a tentar administrar o dinheiro. Ele criou 100.000 (incluindo 40.000 de seu próprio bolso) e estabelecido para tentar minimizar o risco de deter posições de ações de longo prazo por vendas curtas em outros estoques. Esta inovação de investimento é agora referida como o modelo clássico de ações longshort. Jones também empregou alavancagem para aumentar os retornos. Em 1952, Jones alterou a estrutura de seu veículo de investimento. Convertendo-o de uma parceria geral para uma parceria limitada e adicionando uma taxa de incentivo de 20 como compensação para o sócio-gerente. Como o primeiro gerente de dinheiro a combinar venda a descoberto, o uso de alavancagem, risco compartilhado através de parceria com outros investidores e um sistema de compensação baseado no desempenho do investimento, Jones ganhou o seu lugar no investimento de história como pai do fundo de hedge. Os fundos Hedge continuaram a superar dramaticamente a maioria dos fundos mútuos na década de 1960 e ganharam popularidade quando um artigo de 1966 na Fortune destacou um investimento obscuro que superou todos os fundos mútuos no mercado por números de dois dígitos no ano passado e por altos dígitos duplos Nos últimos cinco anos. No entanto, à medida que as tendências dos fundos de hedge evoluíram, em um esforço para maximizar os retornos, muitos fundos se afastaram da estratégia de Jones, que se concentrou na escolha de ações, juntamente com a cobertura e optou por se engajar em estratégias mais arriscadas com base em alavancagem de longo prazo. Essas táticas levaram a grandes perdas em 1969-70, seguidas por uma série de fechamentos de fundos de hedge durante o mercado-mercado de 1973-74. A indústria foi relativamente silenciosa por mais de duas décadas, até um artigo de 1986 no Investidor Institucional promoveu a performance de dois dígitos do Fundo Tigre de Julian Robertson. Com um fundo de hedge de alto vôo, mais uma vez, capturando a atenção do público com sua performance estelar, os investidores reuniram-se em uma indústria que agora ofereceu milhares de fundos e uma variedade cada vez maior de estratégias exóticas, incluindo operações de câmbio e derivativos, como futuros e opções. Os gerentes de dinheiro de alto perfil abandonaram a indústria tradicional de fundos mútuos em massa no início da década de 1990, buscando fama e fortuna como gestores de hedge funds. Infelizmente, a história se repetiu no final dos anos 90 e no início dos anos 2000, uma vez que vários fundos de hedge de alto perfil, incluindo Robertsons, falharam de forma espetacular. Desde essa época, a indústria de hedge funds cresceu substancialmente. Hoje, a indústria de fundos de hedge é um conjunto de ativos sob gestão no setor, avaliado em mais de 3,2 trilhões, de acordo com o Relatório Prezin Global Hedge Fund 2016. O número de hedge funds operacionais também cresceu. Havia cerca de 2.000 fundos de hedge em 2002. Esse número aumentou para mais de 10.000 até 2015. No entanto, em 2016, o número de hedge funds está em declínio novamente de acordo com dados da Hedge Fund Research. Abaixo está uma descrição das características comuns à maioria dos hedge funds contemporâneos. Principais Características dos Fundos de Hedge 1. Eles só estão abertos a investidores credenciados ou qualificados: os fundos de hedge só podem levar dinheiro com investidores qualificados com renda anual superior a 200.000 nos últimos dois anos ou um patrimônio líquido superior a 1 milhão, excluindo o principal residência. Como tal, a Comissão de Valores Mobiliários considera que os investidores qualificados são adequados o suficiente para lidar com os riscos potenciais que resultam de um mandato de investimento mais amplo. 2. Eles oferecem uma maior latitude de investimento do que outros fundos: um universo de investimento em fundos de hedge é limitado pelo seu mandato. Um fundo de hedge pode basicamente investir em todo o setor imobiliário. Ações, derivados. E moedas. Os fundos mútuos, em contrapartida, devem basicamente manter ações ou títulos, e geralmente são apenas longos. 3. Eles muitas vezes empregam alavancagem: os fundos Hedge costumam usar o dinheiro emprestado para ampliar seus retornos. Como vimos durante a crise financeira de 2008. alavancagem também pode acabar com hedge funds. 4. Estrutura das taxas: ao invés de cobrar apenas uma relação de despesas, os fundos de hedge cobram tanto um índice de despesas como uma taxa de desempenho. Esta estrutura de taxas é conhecida como taxa de gerenciamento de ativos Two e Twentya 2 e, em seguida, um corte de 20 de todos os ganhos gerados. Existem características mais específicas que definem um fundo de hedge, mas, basicamente, porque são veículos de investimento privado que só permitem que indivíduos ricos invistam, fundos de hedge podem praticamente fazer o que eles querem, desde que divulguem a estratégia antecipadamente aos investidores. Esta ampla latitude pode parecer muito arriscada, e às vezes pode ser. Algumas das explosões financeiras mais espetaculares envolveram fundos de hedge. Dito isto, essa flexibilidade oferecida para hedge funds levou a alguns dos gerentes de dinheiro mais talentosos a produzir alguns retornos impressionantes a longo prazo. O primeiro fundo de hedge foi estabelecido no final da década de 1940 como um veículo de longo prazo protegido. Mais recentemente, investidores institucionais, fundos de pensão públicos e corporativos. Doações e trusts. E os departamentos de confiança bancária incluíram hedge funds como um segmento de um portfólio bem diversificado. É importante notar que a cobertura é, na verdade, a prática de tentar reduzir o risco, mas o objetivo da maioria dos hedge funds é maximizar o retorno do investimento. O nome é principalmente histórico, já que os primeiros fundos de hedge tentaram se proteger contra o risco de queda de um mercado ostentando um curto prazo no mercado. (Os fundos mútuos geralmente não entram em posições curtas como um dos principais objetivos). Hoje em dia, os hedge funds usam dezenas de estratégias diferentes, por isso não é preciso dizer que os hedge funds apenas cobrem o risco. Na verdade, como os gestores de hedge funds realizam investimentos especulativos, esses fundos podem arriscar mais riscos do que o mercado global. Abaixo estão alguns dos riscos dos hedge funds: 1. A estratégia de investimento concentrada expõe os hedge funds a perdas potencialmente enormes. 2. Os fundos hedge geralmente exigem que os investidores bloqueiem o dinheiro por um período de anos. 3. O uso de alavancagem, ou dinheiro emprestado, pode transformar o que teria sido uma perda menor em uma perda significativa. Estratégias do fundo de hedge Existem inúmeras estratégias que os gerentes empregam, mas abaixo é uma visão geral das estratégias comuns. Equidade do mercado neutro. Esses fundos tentam identificar títulos de capital sobrevalorizados e subvalorizados, ao mesmo tempo que neutralizam a exposição das carteiras ao risco de mercado combinando posições longas e curtas. As carteiras geralmente são estruturadas para ser mercado, indústria, setor e dólar neutro, com uma beta de portfólio em torno de zero. Isso é conseguido mantendo posições de capital longas e curtas com exposição aproximadamente igual ao mercado ou fatores setoriais relacionados. Porque esse estilo busca um retorno absoluto. O benchmark normalmente é a taxa livre de risco. Arbitragem conversível. Essas estratégias tentam explorar os preços incorretos em títulos conversíveis corporativos. Como títulos convertíveis. Garante. E ações preferenciais conversíveis. Os gerentes dessa categoria compram ou vendem esses títulos e, em seguida, cobrem parte ou a totalidade dos riscos associados. O exemplo mais simples é a compra de obrigações convertíveis e a cobertura do componente patrimonial do risco de títulos, ao curto-circuito do estoque associado. Além de cobrar o cupom na obrigação convertível subjacente. As estratégias de arbitragem conversíveis podem ganhar dinheiro se a volatilidade esperada do ativo subjacente aumenta devido à opção incorporada. Ou se o preço do subjacente aumenta rapidamente. Dependendo da estratégia de hedge, a estratégia também ganhará dinheiro se a qualidade de crédito do emissor melhorar. Arbitragem de renda fixa: esses fundos tentam identificar títulos de renda fixa (obrigações) sobrevalorizados e subvalorizados principalmente com base nas expectativas de mudanças na estrutura do prazo ou na qualidade de crédito de várias questões relacionadas ou setores de mercado. As carteiras de renda fixa são geralmente neutralizadas contra movimentos direcionais do mercado porque as carteiras combinam posições longas e curtas, portanto, a duração da carteira é próxima de zero. Títulos afligidos. As carteiras de títulos em dificuldades são investidas na dívida e patrimônio de empresas que estão em ou perto da falência. A maioria dos investidores não está preparada para as dificuldades legais e negociações com credores e outros requerentes que são comuns com empresas em dificuldades. Os investidores tradicionais preferem transferir esses riscos para outros quando uma empresa está em perigo de inadimplência. Além disso, muitos investidores são impedidos de manter valores mobiliários em falta ou em risco de inadimplência. Devido à relativa liquidez da dívida e do patrimônio em dificuldades, as vendas baixas são difíceis, então a maioria dos fundos é longa. Arbitragem de fusão. A arbitragem de fusão, também chamada de arbitragem de negócios, procura capturar o spread de preços entre os preços atuais do mercado de valores mobiliários corporativos e seu valor após a conclusão de uma transação de aquisição, fusão, cisão ou similar envolvendo mais de uma empresa. Na arbitragem de fusão, a oportunidade normalmente envolve a compra do estoque de uma empresa alvo após um anúncio de fusão e um curto prazo de uma quantidade apropriada do estoque da empresa adquirente. Hedged equity: estratégias de patrimônio estruturado tentam identificar títulos de capital sobrevalorizados e subvalorizados. As carteiras geralmente não estão estruturadas para ser mercado, indústria, setor e dólar neutro, e podem estar altamente concentradas. Por exemplo, o valor de posições curtas pode ser apenas uma fração do valor de posições longas e a carteira pode ter uma exposição longa líquida ao mercado de ações. Hedged equity é a maior das várias estratégias de hedge funds em termos de ativos sob gestão. Também é conhecida como a estratégia de equidade de longo prazo. Macro global. As macro estratégias globais tentam principalmente tirar proveito de movimentos sistemáticos nos principais mercados financeiros e não financeiros através da negociação em moedas. Futuros e contratos de opções, embora também possam ocupar grandes posições nos mercados tradicionais de títulos e valores mobiliários. Na maior parte, eles diferem das estratégias tradicionais de hedge funds, na medida em que se concentram nas principais tendências do mercado e não nas oportunidades de segurança individual. Muitos gerentes de macro globais usam derivativos, como futuros e opções. Em suas estratégias. Os futuros gerenciados às vezes são classificados como macro global como resultado. Mercados emergentes. Esses fundos se concentram nos mercados emergentes e menos maduros. Como a venda a descoberto não é permitida na maioria dos mercados emergentes e porque os futuros e as opções podem não estar disponíveis, esses fundos tendem a ser longos. Fundo de fundos: Um fundo de fundos (FOF) é um fundo que investe em uma série de hedge funds subjacentes. Um FOF típico investe em 10-30 hedge funds e alguns FOFs são ainda mais diversificados. Embora os investidores da FOF possam alcançar a diversificação entre gestores de fundos de hedge e estratégias, eles têm que pagar duas taxas de taxas: uma para o gestor de hedge funds. E o outro para o gerente do FOF. O FOF geralmente é mais acessível para investidores individuais e é mais líquido. Hedge Fund Manager Structure de pagamento Os gestores de fundos de Hedge são notórios por sua estrutura de pagamento padrão de 2 e 20, pelo que o gerente do fundo recebe 2 de ativos e 20 de lucros a cada ano. É o 2 que recebe a crítica, e não é difícil ver o porquê. Mesmo que o gestor de hedge funds perca dinheiro, ele ainda obtém 2 dos ativos. Por exemplo, um gerente que supervisiona um fundo de 1 bilhão poderia pagar 20 milhões por ano em compensação sem levantar um dedo. Dito isto, existem mecanismos criados para ajudar a proteger aqueles que investem em hedge funds. Muitas vezes, as limitações da taxa, como as marcas de alta água, são empregadas para evitar que os gerentes de portfólio sejam pagos duas vezes com os mesmos retornos. Os limites das taxas também podem estar no lugar para evitar que os gerentes assumam o risco excessivo. Como escolher um fundo de hedge Com tantos fundos de hedge no universo de investimentos, é importante que os investidores saibam o que estão procurando, a fim de agilizar o processo de due diligence e tomar decisões oportunas e apropriadas. Ao procurar um fundo de hedge de alta qualidade, é importante que um investidor identifique as métricas que são importantes para eles e os resultados exigidos para cada um. Essas diretrizes podem ser baseadas em valores absolutos, como retornos que excedem 20 por ano ao longo dos cinco anos anteriores, ou podem ser relativos, como os cinco melhores fundos de maior desempenho em uma determinada categoria. Diretrizes de Desempenho Absoluto A primeira diretriz que um investidor deve definir ao selecionar um fundo é a taxa de retorno anualizada. Digamos que queremos encontrar fundos com um retorno anualizado de cinco anos que exceda o retorno do índice de títulos governamentais do mundo Citigroup (WGBI) em 1. Este filtro eliminaria todos os fundos que apresentam desempenho inferior ao índice durante longos períodos de tempo e poderia Ser ajustado com base no desempenho do índice ao longo do tempo. Esta diretriz também revelará fundos com rendimentos esperados muito maiores, como fundos macro globais, fundos longshort longos e vários outros. Mas se estes não são os tipos de fundos que o investidor está procurando, então eles também devem estabelecer uma diretriz para o desvio padrão. Mais uma vez, usaremos o WGBI para calcular o desvio padrão do índice nos cinco anos anteriores. Vamos supor que adicionamos 1 a este resultado e estabelecemos esse valor como orientação para o desvio padrão. Os fundos com um desvio padrão maior que a diretriz também podem ser eliminados de uma consideração mais aprofundada. Infelizmente, os retornos altos não ajudam necessariamente a identificar um fundo atractivo. Em alguns casos, um fundo de hedge pode ter empregado uma estratégia favorável, o que levou o desempenho a ser superior ao normal para sua categoria. Portanto, uma vez que certos fundos foram identificados como artistas de alto retorno, é importante identificar a estratégia de fundos e comparar seus retornos com outros fundos na mesma categoria. Para fazer isso, um investidor pode estabelecer diretrizes, primeiro gerando uma análise por pares de fundos similares. Por exemplo, pode-se estabelecer o percentil 50 como diretriz para filtrar fundos. Agora, um investidor tem duas diretrizes que todos os fundos precisam atender para uma maior consideração. No entanto, aplicar estas duas diretrizes ainda deixa muitos fundos para avaliar em um período razoável de tempo. É necessário estabelecer diretrizes adicionais, mas as diretrizes adicionais não se aplicam necessariamente ao universo restante de fundos. Por exemplo, as diretrizes para um fundo de arbitragem de fusão serão diferentes das de um fundo de longo prazo neutro para o mercado. Diretrizes de desempenho relativo Para facilitar que os investidores busquem fundos de alta qualidade que não apenas atendam às diretrizes iniciais de retorno e risco, mas também atendam às diretrizes específicas da estratégia, o próximo passo é estabelecer um conjunto de diretrizes relativas. As métricas de desempenho relativo devem sempre ser baseadas em categorias ou estratégias específicas. Por exemplo, não seria justo comparar um fundo de macro global alavancado com um fundo de capital de longo prazo e neutro no mercado. Para estabelecer diretrizes para uma estratégia específica, um investidor pode usar um pacote de software analítico (como Morningstar) para identificar primeiro um universo de fundos usando estratégias similares. Então, uma análise de pares revelará muitas estatísticas, divididas em quartis ou deciles. Para esse universo. O limite para cada diretriz pode ser o resultado para cada métrica que atenda ou exceda o percentil 50. Um investidor pode afrouxar as diretrizes usando o percentil 60 ou apertar a diretriz usando o percentil 40. O uso do percentil 50 em todas as métricas geralmente filtra todos, exceto alguns fundos de hedge, para consideração adicional. Além disso, estabelecer as diretrizes dessa forma permite flexibilidade para ajustar as diretrizes, pois o ambiente econômico pode afetar os retornos absolutos de algumas estratégias. Aqui está uma lista de som de métricas primárias para usar para estabelecer diretrizes: Retornos anualizados de cinco anos Desvio padrão Desvio padrão do rolamento Meses para recuperação de redução máxima Desvio de queda Essas diretrizes ajudarão a eliminar muitos dos fundos no universo e identificar uma quantidade viável de fundos para Análise posterior. Um investidor também pode querer considerar outras diretrizes que podem reduzir o número de fundos para analisar ou identificar fundos que atendam a critérios adicionais que possam ser relevantes para o investidor. Alguns exemplos de outras diretrizes incluem: Tamanho do Fundo Tamanho da Fruta: A orientação para o tamanho pode ser um mínimo ou máximo, dependendo da preferência dos investidores. Por exemplo, os investidores institucionais geralmente investem tão grandes montantes que um fundo ou empresa deve ter um tamanho mínimo para acomodar um grande investimento. Para outros investidores, um fundo que é muito grande pode enfrentar desafios futuros usando a mesma estratégia para combinar sucessos anteriores. Tal pode ser o caso dos fundos de hedge que investem no espaço de capital de pequena capitalização. Registro de histórico: se um investidor quiser que um fundo tenha um histórico mínimo de 24 ou 36 meses, esta diretriz eliminará os novos fundos. No entanto, às vezes, um gestor de fundos vai deixar para iniciar seu próprio fundo e, embora o fundo seja novo, o desempenho dos gerentes pode ser rastreado por um período de tempo muito mais longo. Investimento mínimo: este critério é muito importante para investidores menores, já que muitos fundos têm mínimos que podem dificultar a diversificação corretamente. O investimento mínimo de fundos também pode dar uma indicação dos tipos de investidores no fundo. Maiores mínimos podem indicar uma maior proporção de investidores institucionais, enquanto mínimos baixos podem indicar um maior número de investidores individuais. Termos de resgate: estes termos têm implicações para a liquidez e tornam-se muito importantes quando um portfólio global é altamente ilíquido. Os períodos de bloqueio mais longos são mais difíceis de incorporar em um portfólio e os períodos de resgate superiores a um mês podem apresentar alguns desafios durante o processo de gerenciamento de portfólio. Uma diretriz pode ser implementada para eliminar fundos que tenham bloqueios quando um portfólio já está ilíquido, enquanto esta diretriz pode ser relaxada quando uma carteira possui liquidez adequada. Como os lucros do Fundo Hedge são tributados Quando um fundo de hedge nacional dos EUA retorna lucros a seus investidores, o dinheiro está sujeito ao imposto sobre ganhos de capital. A taxa de ganhos de capital de curto prazo aplica-se aos lucros em investimentos detidos por menos de um ano, e é o mesmo que a taxa de imposto de investidores sobre a receita ordinária. Para os investimentos realizados por mais de um ano, a taxa não é superior a 15 para a maioria dos contribuintes, mas pode chegar até 20 em estratos de impostos elevados. Este imposto aplica-se a investidores estrangeiros e estrangeiros. Um fundo de hedge offshore é estabelecido fora dos Estados Unidos, geralmente em um país com impostos baixos ou isentos de impostos. Aceita investimentos de investidores estrangeiros e entidades norte-americanas isentas de impostos. Esses investidores não incorrem em nenhum imposto tributário dos Estados Unidos sobre os lucros distribuídos. Ways Hedge Funds Evita Pagar Impostos Muitos fundos de hedge são estruturados para tirar proveito do interesse pago. Sob esta estrutura, um fundo é tratado como uma parceria. Os fundadores e gestores de fundos são os parceiros em geral, enquanto os investidores são os sócios limitados. Os fundadores também possuem a empresa de gestão que administra o hedge fund. Os gerentes ganham a 20 taxa de desempenho dos juros pagos como sócia geral do fundo. Os gestores dos fundos Hedge são compensados com esse interesse pago, os rendimentos do fundo são tributados como um retorno sobre investimentos em oposição a um salário ou compensação por serviços prestados. A taxa de incentivo é tributada na taxa de ganhos de capital de longo prazo de 20 em oposição às taxas de imposto de renda ordinárias, onde a taxa máxima é de 39,6. Isso representa uma significativa economia de impostos para os gestores de hedge funds. Este arranjo de negócios tem seus críticos, que dizem que a estrutura é uma lacuna que permite hedge funds evitar o pagamento de impostos. A regra de interesse transportado ainda não foi revogada apesar das múltiplas tentativas no Congresso. Tornou-se uma questão de tópico durante as eleições primárias de 2016. Muitos fundos de hedge proeminentes usam empresas de resseguro nas Bermudas como outra maneira de reduzir seus passivos fiscais. A Bermuda não cobra imposto de renda corporativa. Então hedge funds criaram suas próprias empresas de resseguro nas Bermudas. Os fundos de hedge enviam então dinheiro às empresas de resseguros nas Bermudas. Esses resseguradores. Por sua vez, investir esses fundos de volta aos fundos de hedge. Any profits from the hedge funds go to the reinsurers in Bermuda, where they owe no corporate income tax. The profits from the hedge fund investments grow without any tax liability. Taxes are only owed once the investors sell their stakes in the reinsurers. The business in Bermuda must be an insurance business. Any other type of business would likely incur penalties from the U. S. Internal Revenue Service (IRS) for passive foreign investment companies. The IRS defines insurance as an active business. To qualify as an active business, the reinsurance company cannot have a pool of capital that is much larger than what it needs to back the insurance that it sells. It is unclear what this standard is, as it has not yet been defined by the IRS. Hedge Fund Controversies A number of hedge funds have been implicated in insider trading scandals since 2008. The two most high-profile insider trading cases involve the Galleon Group managed by Raj Rajaratnam and SAC Capital managed by Steven Cohen. The Galleon Group managed over 7 billion at its peak before being forced to close in 2009. The firm was founded in 1997 by Raj Rajaratnam. In 2009, federal prosecutors charged Rajaratnam with multiple counts of fraud and insider trading. He was convicted on 14 charges in 2011 and began serving an 11-year sentence. Many Galleon Group employees were also convicted in the scandal. Rajaratnam was caught obtaining insider information from Rajat Gupta, a board member of Goldman Sachs. Before the news was made public, Gupta allegedly passed on information that Warren Buffett was making an investment in Goldman Sachs in September 2008 at the height of the financial crisis. Rajaratnam was able to buy substantial amounts of Goldman Sachs stock and make a hefty profit on those shares in one day. Rajaratnam was also convicted on other insider trading charges. Throughout his tenure as a fund manager, he cultivated a group of industry insiders to gain access to material information. Steven Cohen and his hedge fund, SAC Capital, were also implicated in a messy insider trading scandal. SAC Capital managed around 50 billion at its peak. The SEC raided offices of four investment companies run by former SAC Capital traders in 2010. Over the next few years, the SEC filed a number of criminal charges against former SAC Capital traders. Mathew Martoma, a former SAC Capital portfolio manager, was convicted on insider trading charges that allegedly led to over 276 million in profits for SAC. He obtained insider information on FDA clinical drug trials on an Alzheimers drug that SAC Capital then traded. Steven Cohen individually never faced criminal charges. Rather, the SEC filed a civil suit against SAC Capital for failing to properly supervise its traders. The Department of Justice filed a criminal indictment against the hedge fund for securities fraud and wire fraud. SAC Capital agreed to settle all claims against it by pleading guilty and paying a 1.2 billion fine. The hedge fund further agreed to stop managing outside money. However, a settlement in January 2016 overturned Cohens lifetime ban from managing money and will let him manage money in two years, subject to review by an independent consultant and SEC exams. New Regulations for Hedge Funds Hedge funds are so big and powerful that the SEC is starting to pay closer attention, particularly because breaches such as insider trading and fraud seem to be occurring much more frequently. However, a recent act has actually loosened the way that hedge funds can market their vehicles to investors. In March 2012, the Jumpstart Our Business Startups Act (JOBS Act) was signed into law. The basic premise of the JOBS Act was to encourage funding of small businesses in the U. S. by easing securities regulation. The JOBS Act also had a major impact on hedge funds: In September 2013, the ban on hedge fund advertising was lifted. In a 4-to-1 vote, the SEC approved a motion to allow hedge funds and other firms that create private offerings to advertise to whomever they want, but they still can only accept investments from accredited investors. Hedge funds are often key suppliers of capital to startups and small businesses because of their wide investment latitude. Giving hedge funds the opportunity to solicit capital would in effect help the growth of small businesses by increasing the pool of available investment capital. Hedge fund advertising entails offering the funds investment products to accredited investors or financial intermediaries through print, television and the internet. A hedge fund that wants to solicit (advertise to) investors must file a Form D with the SEC at least 15 days before it starts advertising. Because hedge fund advertising was strictly prohibited prior to lifting this ban, the SEC is very interested in how advertising is being used by private issuers. so it has made changes to Form D filings. Funds that make public solicitations will also need to file an amended Form D within 30 days of the offerings termination. Failure to follow these rules will likely result in a ban from creating additional securities for a year or more. Forex Trading on News Forex Trading with the Canadian Dollar and the Japanese Yen Forex Trading Signals and Hedge Funds Even the largest hedge funds in the world are still looking for the switch that can identify whether you are in a trend or a range-bound market. Most large hedge funds tend to be trend following in the forex market, which is why hedge funds as a group did so poorly in 2004, when the market was trapped in a tight trading range. Range-bound systems will only perform well in range-bound markets, while trend systems will make money in trending markets and lose money in range-bound markets. So when you buy into a system or a signal provider, you should try to find out whether the signals are mostly range-bound signals or trend signals. This way you can know when to take the signals and when to avoid them. Source: investopediaarticlesforex06FirstStepsFX. asp bktraderfxsitemembers-benefits gftforex
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