Opções de negociação de opções de CPE e derivados Análise de estratégia As Estratégias de negociação de opções referem-se a uma combinação de negócios que podem ser usados para reduzir prêmios, reduzir desvantagens, reduzir a vantagem, aumentar alavancagem, reduzir alavancagem ou uma combinação de um ou mais dos elementos acima. Começamos com uma revisão dos trades de opções mais simples e, em seguida, usá-los como blocos de construção para outras combinações mais complexas. Uma opção de chamada é adequada quando sua perspectiva para o mercado é otimista. Uma vez que você está comprando a opção de chamada, você precisa permitir tempo suficiente para expirar o estoque para se mover e reduzir o efeito da degradação do tempo. O potencial ganho nesta estratégia é ilimitado, enquanto que a perda máxima é limitada ao prémio inicial pago. A venda de uma opção de compra é adequada quando você antecipa o estoque para se mover mais baixo, de lado ou ficar abaixo do preço de exercício. Isso terá a opção de compra expirar sem valor e você poderá manter o prémio inteiro. Como você está vendendo a opção de chamada, você precisa usar um curto período de tempo para expirar para aproveitar a decadência do tempo e dar ao estoque menos tempo para se mover contra você. No entanto, esta estratégia é muito arriscada, já que o ganho máximo é limitado apenas ao prémio coletado, enquanto que a perda potencial é ilimitada. Uma opção de venda e é adequada quando a sua perspectiva para o mercado é descendente. Uma vez que você está comprando a opção de colocar, você precisa permitir tempo suficiente para expirar o estoque para se mover e reduzir o efeito da decadência do tempo. O ganho potencial nesta estratégia é limitado pela quantidade que o estoque deve cair antes de tocar em zero. A perda máxima é limitada ao prémio inicial pago. Esta estratégia exige que você venda uma opção de venda e que seja apropriada quando você antecipa o estoque para se mover mais alto, de lado ou ficar acima do preço de exercício. Isso terá a opção de venda expirar sem valor e você poderá manter o prêmio inteiro. Uma vez que você está vendendo a opção de venda, você precisa usar um curto período de tempo para expirar para aproveitar o tempo de decaimento e dar ao estoque menos tempo para se mover contra você. No entanto, esta estratégia é muito arriscada, pois a perda potencial é substancial, mas limitada pela quantidade que o estoque pode cair antes que ele atinja zero. O ganho máximo é limitado apenas ao prêmio coletado. Bull Call Spread Esta estratégia é adequada quando a sua perspectiva para o mercado é otimista. Exige que você compre uma opção de compra e venda outra opção de compra com um preço de exercício mais alto com a mesma data de validade. Isso limita seu lucro quando comparado a uma longa chamada, mas também reduz o risco, pois reduz seu custo para comprar a opção de compra. A perda máxima neste caso é limitada à diferença de prémios iniciais (pagos e recebidos), enquanto o ganho é limitado à diferença entre os dois preços de exercício menos o prémio inicial pago. Bull Put Spread Esta estratégia é adequada quando a sua perspectiva para o mercado é otimista. Isso exige que você compre uma opção de venda e venda outra opção de venda com um preço de exercício mais alto com a mesma data de validade. Isso levará as opções de venda a expirar sem valor e você poderá manter todo o prêmio coletado. Uma vez que você está vendendo a opção de venda, você precisa usar um curto período de tempo para expirar para aproveitar a decadência do tempo e dar ao estoque menos tempo para se mover contra você. O ganho máximo neste caso está limitado à diferença de prémios iniciais (pagos e recebidos), enquanto a perda é limitada à diferença entre os dois preços de exercício menos o prêmio inicial coletado. Bear Put Spread Esta estratégia é adequada quando a sua perspectiva para o mercado é descendente. Isso exige que você compre uma opção de venda e venda outra opção de venda com um preço de exercício inferior com a mesma data de validade. Isso limita seu lucro em comparação com uma longa colocação, mas também reduz o risco, pois reduz seu custo para comprar a opção de venda. A perda máxima neste caso é limitada à diferença entre prémios iniciais (pagos e recebidos), enquanto o ganho é limitado à diferença entre os dois preços de exercício menos o prémio inicial pago. Bear Call Spread Esta estratégia é adequada quando a sua perspectiva para o mercado é descendente. Isso exige que você compre uma opção de compra e venda outra opção de compra com um preço de operação menor com a mesma data de validade. Isso levará as opções de chamadas a expirar sem valor e você poderá manter o prêmio inteiro coletado. Como você está vendendo a opção de chamada, você precisa usar um curto período de tempo para expirar para aproveitar a decadência do tempo e dar ao estoque menos tempo para se mover contra você. O ganho máximo neste caso está limitado à diferença entre os prémios iniciais, enquanto a perda é limitada à diferença entre os dois preços de exercício menos o prêmio inicial coletado. Esta é uma estratégia não-direcional, adequada para quando você espera uma ruptura de preços, mas não tem certeza sobre a direção. Isso exige que você compre uma chamada e uma opção de venda no mesmo preço de exercício e no mês de vencimento. Uma vez que você está comprando as opções, você precisa permitir o máximo de tempo possível para expirar o estoque para mover e reduzir o efeito da decadência do tempo. A perda máxima neste caso é limitada aos prémios pagos pelas duas opções. Por outro lado, o ganho máximo devido à opção de compra é ilimitado, enquanto que, devido à opção de venda, está limitado ao preço de exercício, menos os prémios iniciais pagos. Esta estratégia é um pouco semelhante ao 8220Long Straddle8221 e também é adequado para quando você espera um breakout de preços, mas não tem certeza sobre a direção. No entanto, isso requer a compra de opções de compra e venda fora do dinheiro com o mesmo preço de exercício e o mês de vencimento. As opções fora do dinheiro reduzem o seu custo total, mas o estoque terá que fazer uma jogada maior para que esta estratégia seja lucrativa. Portanto, você precisa permitir o máximo de tempo possível para expirar o tempo suficiente para se mover e reduzir o efeito da decadência do tempo. A perda máxima neste caso é limitada aos prémios pagos pelas duas opções. Por outro lado, o ganho máximo devido à opção de compra é ilimitado, enquanto que, devido à opção de venda, está limitado ao preço de exercício, menos os prémios iniciais pagos. Esta é também uma estratégia não-direcional adequada para quando você espera que o estoque se mova de lado. Isso exige que você venda uma chamada e uma opção de venda no mesmo preço de exercício e no mês de vencimento. É uma estratégia muito arriscada, uma vez que você está vendendo duas opções nuas, portanto, você deve permitir o menor tempo possível para expirar o estoque para se mover contra você, de modo que as opções expiram sem valor. O ganho máximo neste caso é limitado aos prêmios coletados para ambas as opções. Por outro lado, a perda máxima devido à opção de compra é ilimitada, enquanto que, devido à opção de venda, está limitada ao preço de exercício menos os prêmios iniciais coletados. Esta estratégia é um pouco semelhante ao 8220Short Straddle8221 e é adequado para quando você espera que o estoque se mova para os lados. No entanto, isso requer que você venda uma chamada fora do dinheiro e coloque opções no mesmo preço de exercício e no mês de vencimento. É uma estratégia muito arriscada, uma vez que você está vendendo duas opções nuas, portanto, você deve permitir o menor tempo possível para expirar o estoque para se mover contra você, de modo que as opções expiram sem valor. O ganho máximo neste caso é limitado aos prêmios coletados para ambas as opções. Por outro lado, a perda máxima devido à opção de compra é ilimitada, enquanto que, devido à opção de venda, está limitada ao preço de exercício menos os prêmios iniciais coletados. Taxa de Ratio de Chamada Esta estratégia é adequada para quando você espera que o estoque se mova de lado ou ligeiramente mais alto. Isso exige que você compre uma opção de compra, ao mesmo tempo que vende mais opções de chamadas a um preço de exercício mais alto na proporção de 1: 2 ou 1: 3. Por isso, é uma combinação de um 8220Bull Call Spread8221 e chamadas nulas. A venda de chamadas nulas torna a estratégia muito arriscada, então você precisa permitir o menor tempo possível para que o estoque se mova contra você, de modo que as opções curtas expiram sem valor. O ganho máximo neste caso está limitado à diferença entre a chamada curta e os preços de operações de chamadas longas, adicione (menos) os prêmios cobrados (pagos). Por outro lado, a perda potencial devido às opções curtas é ilimitada. Put Ratio Spread Esta estratégia é adequada para quando você espera que o estoque se mova de lado ou levemente mais baixo. Isso exige que você compre uma opção de venda, ao mesmo tempo que vende mais opções de venda a um preço de operação menor em uma proporção de 1: 2 ou 1: 3. Por isso, é uma combinação de um 8220Bear Put Spread8221 e naked puts. A venda de peças nuas torna a estratégia muito arriscada, então você precisa permitir o menor tempo possível para que o estoque se mova contra você, de modo que as opções curtas expiram sem valor. O ganho máximo neste caso é limitado à diferença entre os preços de longo prazo e curto, aumentando (menos) os prêmios cobrados (pagos). Por outro lado, a perda potencial devido às opções curtas é substancial, mas limitada ao preço curto, menos a diferença entre as greves menos (adicionar) os prêmios cobrados (pagos). Call Ratio Back Spread Esta estratégia é adequada para quando sua perspectiva para o mercado é otimista. Isso exige que você compre opções de compra e venda menos opções de chamadas com um preço de exercício menor, geralmente em uma proporção de 1: 2 ou 2: 3. As chamadas curtas financiam a compra das opções de chamadas longas. Devido à venda de opções de chamadas, o estoque deve fazer um movimento substancial para que você perceba um lucro. Portanto, você precisa permitir o máximo de tempo possível para expirar o estoque para se mover. O potencial ganho neste caso é ilimitado. Por outro lado, a perda máxima é limitada à longa travada, menos o ataque curto menos (adicionar) os prêmios cobrados (pagos). Ponha Ratio Back Spread Esta estratégia é adequada para quando a sua perspectiva para o mercado é descendente. Exige que você compre opções de compra e venda menos opções de venda a um preço de exercício mais alto, geralmente na proporção de 1: 2 ou 2: 3. O curto coloca finanças a compra das opções de longo prazo. Devido à venda de opções de venda, o estoque deve fazer um movimento substancial para que você perceba um lucro. Portanto, você precisa permitir o máximo de tempo possível para expirar o estoque para se mover. O ganho máximo neste caso é substancial, mas limitado ao longo prazo menos a diferença entre as greves menos (adicionar) os prémios iniciais pagos (recebidos). Por outro lado, a perda máxima é limitada ao curto ato menos o longo intervalo menos (adicionar) os prêmios cobrados (pagos). Esta é uma estratégia não-direcional que requer o uso de todas as chamadas ou todas as colocações. Por exemplo, uma borboleta de longa chamada pode ser criada comprando uma opção de compra, vendendo duas chamadas a um preço de ataque mais alto e comprando outra chamada a um preço de exercício ainda maior. A chave aqui é que o número de opções compradas é igual ao número de opções vendidas, com os preços de exercício uniformemente espaçados. O ganho máximo neste caso está limitado à diferença entre os preços de prêmio longo e curto menos o prémio inicial pago. Por outro lado, a perda máxima é limitada ao prémio inicial pago. Esta é também uma estratégia não direcional que requer o uso de todas as chamadas ou todas as colocações. Por exemplo, uma borboleta de chamada curta pode ser criada vendendo uma opção de compra, comprando duas chamadas a um preço de ataque mais alto e vendendo outra chamada a um preço de exercício ainda maior. A chave aqui novamente é que o número de opções compradas é igual ao número de opções vendidas, com os preços de exercício uniformemente espaçados. A perda máxima neste caso está limitada à diferença entre os preços de prêmio longo e curto menos o prêmio inicial coletado. Por outro lado, o ganho máximo é limitado ao prêmio inicial coletado. Publicações relacionadas: Mini-Options: A Crash Course for Options Traders optionsguy publicado no 031313 às 12:26 PM As opções de negociação em ações de alto preço apenas se tornaram mais acessíveis para investidores individuais. No dia 18 de março, serão introduzidas pequenas opções na Amazon (AMZN), na Apple (AAPL), no Google (GOOG) e em alguns outros subjacentes de alto preço. Se o volume desse produto crescer, esperamos ver mini-opções adicionais emitidas nos próximos meses. Em vez da opção padrão, que representa 100 ações da ação subjacente, uma mini-opção representa apenas 10 ações desse estoque. Os direitos e obrigações do mini contrato são iguais ao contrato padrão de qualquer outra forma. O que essa diferença significa para os comerciantes como você Como o número de ações que o contrato representa é pequeno, o custo de entrada é muito menor para você em relação às opções padrão, pois o número de ações que o contrato representa é o multiplicador utilizado para determinar o custo total Para o comércio. Por exemplo, se você recebeu uma cotação de 12.00 em um grande contrato de 100 ações, o custo dessa opção padrão seria 12 x 100 ou 1.200 (mais 5,60 em comissões na TradeKing). Se houvesse um mini contrato disponível com a mesma cotação, o custo seria de 12,00 x 10 ou 120, mais 5,60 em comissões. Aqui estão alguns outros aspectos positivos e negativos das mini-opções a considerar antes de negociá-los: 1) As chamadas cobertas em estoques caros serão mais acessíveis com minis. Para empregar uma estratégia de chamada coberta, anteriormente os investidores tinham que possuir pelo menos 100 ações de uma ação para vender uma chamada contra a posição de estoque e ser considerada coberta. Isso seria muito intensivo em capital se o estoque estiver negociando ao norte de 400 por ação. As mini-opções permitirão a flexibilidade de vender uma chamada coberta com apenas uma posição de 10 ações nessas ações dispendiosas. Por exemplo, vender uma chamada coberta na Apple exigiria cerca de 43,000, o custo aproximado de 100 ações da Apple (obviamente dependendo de onde o preço é, para este exemplo, a AAPL é de 430 por ação). Agora, com as mini opções da AAPL, você pode vender uma chamada coberta contra uma posição de apenas 10 ações da Apple, que exige apenas 4.300 em capital disponível um pouco mais plausível. (Saiba mais sobre chamadas cobertas, incluindo os riscos envolvidos, no nosso site da irmã OptionsPlaybook.) 2) As mini-opções oferecem potencial aos comerciantes mais flexibilidade. A disponibilidade de mini-opções em um estoque subjacente permitirá aos comerciantes a capacidade de escalar dentro e fora das posições. Por exemplo, se você planejasse comprar um contrato de opção padrão, você pode optar por comprar um 10-lot de minis. Por que o número total de ações subjacentes representadas seria o mesmo - 100 em cada caso. Mas se o mercado se movesse em seu favor, as mini-opções permitiriam vender metade da posição e manter a outra metade para ver o que acontece a seguir. O mesmo vale para o inverso: se o mercado se movesse contra sua posição, você poderia reduzir seu risco ao sair da metade do cargo e permanecer o resto no caso de o mercado voltar. Note-se que o mini cenário de 10 lotes viria com custos de comissão aumentados, mas alguns podem achar que o custo extra vale a flexibilidade ao sair do comércio. 3) Por fim, em geral é melhor ter mais opções versus menos. Mais opções são indiscutivelmente melhores que menos, e as mini opções irão adicionar diversidade ao tipo de segurança diversificadora. Em consonância com o exemplo de chamada coberta acima, a capacidade de inserir mais posições de opções diferentes pode abrir a porta para diversificar portfólios menores. A este respeito, a escolha pode ser melhor. Claro, isso pode não ser sempre o caso, e continue lendo por mais pensamentos sobre isso. Agora, para alguns aspectos negativos das mini-opções: 1) inevitavelmente haverá uma curva de aprendizado. Os investidores individuais (que não lêem o blog dos tipos de opções, isto é) podem ter alguma confusão inicial sobre os custos totais de negociação, para não mencionar outros ajustes em sua abordagem comercial. Isso acontece com o território para qualquer novo instrumento de negociação, no entanto. 2) Comissões provavelmente serão uma parte maior do custo total. A TradeKing cobrará a mesma comissão por mini opções, conforme as opções padrão: 4,95 por comércio, mais 65 centavos por contrato. Mas essa comissão de 4,95 representará uma porcentagem maior do montante principal do comércio. (Isso sempre foi verdade para o comércio de ações aqui também: cobramos 4.95 para comprar 100 ações da AAPL, assim como cobramos 4.95 para comprar dez ações ou 1 ação. Da mesma forma, nosso preço não muda se você estiver comprando um estoque de 4.00 ou Um estoque de 400, uma opção de 10 centavos ou uma opção de 5.00). 3) O valor da posição da mini-opção responderá mais lentamente às mudanças no preço das opções. As expectativas são de que os minis terão o mesmo preço cotado que os contratos de grandes opções. Por exemplo, se em um estoque específico uma grande opção é citada em 7,25, a opção mini com a mesma greve e expiração em teoria também deve citar em 7,25 (todos os outros fatores sendo iguais). No entanto, se ambas as opções aumentassem de preço em conjunto em 1.00, uma posição de uma grande opção de uma opção aumentaria em 100 e a mini posição de um único aumentaria em 10. Bottom line: 110 do custo para entrar em uma posição também Significa que um 110 do movimento será ganho ou perdido quando o contrato da opção mudar de preço. 4) E se houver divisão de ações, as divisões de ações farão mini-opções nesses estoques muito mais confusas. Várias das ações subjacentes escolhidas para a estreia dos minis se dividiram no passado. Se uma divisão acontecesse novamente, o resultado será alguns contratos de mini-opções ajustadas ainda mais difíceis de entender. FYI: A Apple declarou três divisões de 2 por 1 durante a sua vida comercial: junho de 1987, junho de 2000 e fevereiro de 2005. A Amazônia (AMZN) não se dividiu em mais de uma década, então, seja provável que seja agora aberto debate. (Heres uma breve história do estoque AMZN se divide). De acordo com The Boston Globe. O Google recentemente propôs uma divisão de ações, também, mas foi posto em espera até que o Google resolve uma ação de acionista alegando que a divisão de ações cederia injustamente demais para Larry Page e o co-fundador Sergey Brin, os maiores acionistas da empresa desde a sua criação. Um julgamento está programado para começar no dia 17 de junho em Delaware. Concedido, as opções peculiares produzidas por divisões de ações apenas ficam penduradas nos mercados há tanto tempo. Eventualmente, eles expiram e se desligam, mas isso não ajuda se você tivesse uma posição antes da divisão e acorde para encontrar-se com uma nova posição interessante em sua conta. Não é uma questão de show-stopper, mas será um fator complicador nesta compreensão de novos produtos aos comerciantes. 5) As mini-opções podem complicar suas escolhas como comerciante de opções. Hoje, se você abrir uma cadeia de opções para a Apple, as chamadas 430 que expiram em março, você obterá uma opção padrão que corresponda a esses critérios. Uma vez que as mini-opções são lançadas, essa mesma pesquisa irá render-lhe pelo menos duas opções: uma opção mínima e de tamanho padrão. Se houver uma divisão de ações emitida que afete essa opção, você conseguiria escolher entre quatro opções diferentes: um grande, um mini, um grande ajustado em divisão e um mini-ajustado. Muitas opções podem ser desprezíveis para os comerciantes, além de incorrer em custos mais pesados para os encargos de dados nas corretoras. Claro, como com qualquer novo produto comercial, há incógnitas que só serão resolvidas quando a negociação começar. Aqui estão alguns bem, estar assistindo no TradeKing: 1) O bidask se espalhará por pequenas opções, seja tão estreito quanto o contrato maior. Outra maneira de fazer isso é: eles serão tão líquidos como o contrato de lote padrão. As posições ilíquidas são, por definição , Difícil de sair sem encontrar uma mudança de preço potencialmente desfavorável. Só o tempo irá dizer. 2) Grandes lotes: alguém trocará mais de 10 mini contratos. Para que um novo produto obtenha uma verdadeira e duradoura tração no mercado, tem que historicamente ter que demonstrar o poder de atrair comerciantes institucionais e indivíduos. Grandes lotes são o principal indicador de que as instituições estão se juntando ao jogo e aumentando a liquidez do mercado. Comida adicional para o pensamento: outro mini conceito foi introduzido há algum tempo atrás pelo Chicago Board Options Exchange (CBOE). A troca introduziu uma mini versão do SP 500 Index (SPX) e eles nomearam-se adequadamente o índice Mini-SPX (XSP). O índice Mini-SPX possui 110º do valor do índice SP 500 (SPX). Por outras palavras, se o índice SP 500 for 1.550.80, o índice Mini-SPX teria um valor de 155.08. Eles optaram por ajustar o valor do subjacente neste caso e manter o multiplicador dos contratos de opção em 100. Eu pessoalmente teria votado pela alteração do valor subjacente versus a alteração do tamanho do contrato. Se você achar a encarnação atual de minis confundindo às vezes, você sabe por que eu votaria dessa forma. -) Eu gosto de ouvir suas perguntas, comentários ou insumos enquanto mergulha nesses novos valores mobiliários. Assista este espaço para mais educação em mini-opções, presumindo que o volume de negociação decola e um mercado sustentável emerge. Até então, o bom negócio para você As opções envolvem riscos e não são adequados para todos os investidores. Por favor, leia Características e Riscos de Opções Padronizadas disponíveis no tradeDODD. 4.95 para negociação de ações e opções on-line, adicione 65 centavos por contrato de opção. A TradeKing cobra uma taxa adicional de 0,35 por contrato em certos produtos indexados, onde as taxas de taxas de câmbio. Veja nossas perguntas frequentes para obter detalhes. O TradeKing adiciona 0,01 por ação na ordem completa para ações com preço inferior a 2,00. Consulte nossa página de Comissões e taxas para comissões sobre negócios com corretores, ações de baixo preço, spreads de opções e outros títulos. Embora a volatilidade implícita represente o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade do preço das ações ou da probabilidade de atingir um preço específico, não há garantia de que essa previsão seja correta. As várias estratégias de opções legais envolvem riscos adicionais e múltiplas comissões e podem resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A negociação on-line possui taxas de riscos inerentes à resposta do sistema e aos tempos de acesso que podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. Um investidor deve entender estes e riscos adicionais antes da negociação. Qualquer exemplo usado é para fins ilustrativos, eles nunca devem ser interpretados como recomendações ou endossos de qualquer tipo. Nenhuma estratégia, técnica, método ou abordagem comercial discutida, em particular, garantirá lucros, aumentará os lucros ou minimizará as perdas. O desempenho passado, seja real ou indicado por testes históricos simulados, não é garantia de desempenho ou sucesso no futuro. No momento da publicação e no mês anterior, TradeKing e ou Brian Overby não possuíam uma propriedade superior a 1 em qualquer estoque mencionado não tinha nenhum outro conflito de interesse real e relevante conhecido no momento da publicação não recebeu compensação de um público Oferecendo nem de serviços bancários de investimento relacionados a quaisquer empresas mencionadas nos últimos 12 meses, nem esperamos receber em nenhum dos próximos 3 meses nem envolvidos na comercialização dos títulos mencionados. (C) 2013 TradeKing Group, Inc. Valores Mobiliários através da TradeKing, LLC. Todos os direitos reservados. Membro FINRA e SIPC. A Crash Course On The Complicated World of Options Trading Brendan Erne atua como Analista de Pesquisa com Personal Capital Advisors. Ele tem mais de 8 anos de experiência na indústria, abrangendo quase todos os níveis do processo de investimento. Posts recentes Então, você acabou com uma pilha de valiosas opções de ações. As pessoas continuam dizendo que isso é uma coisa boa, e elas estão corretas. Mas o que essas mesmas pessoas podem ignorar com facilidade é a dor de cabeça financeira potencial que essas mesmas opções podem criar. Impostos, diversificação, cronograma e, principalmente, a segurança financeira de longo prazo, são todos obstáculos significativos que impedem qualquer potencial inesperado. Algumas semanas atrás, escrevi sobre os benefícios da diversificação quando confrontados com posições de estoque concentradas. O que eu não cobrei é como ir sobre exercitar opções, os eventos geralmente levando à concentração. Infelizmente, esta área é muitas vezes ignorada, mas pode ser crítica. Ter a estratégia apropriada no local pode gerar liquidez ao mesmo tempo que minimiza o impacto tributário. Claro, todas as situações são únicas e não existe uma abordagem de tamanho único. Mas há uma lista comum de itens a serem considerados. Muito depende do tipo de opções que você possui. Por favor, note que não sou um especialista em impostos, e sempre deve consultar um assessor de impostos ao desenvolver sua estratégia pessoal. Opções estatutárias versus não estatutárias As opções não estatutárias (NSOs), também chamadas de opções não qualificadas, geralmente são usadas por empresas mais maduras. Eles representam uma forma de compensação que pode ser emitida para funcionários, contratados, consultores e outros. De acordo com o IRS, o imposto de renda ordinário é devido sobre a diferença entre o preço de exercício eo valor justo de mercado de ações na data da concessão. Mas é incomum que um valor de mercado justo seja facilmente alcançável na data da concessão. Como tal, o evento tributável ocorre com mais frequência após o exercício do imposto de renda ordinário é devido sobre a diferença entre o preço de exercício eo valor justo no exercício As opções legais diferem. A forma mais comum é chamada de opção de estoque de incentivo (ISO) e, ao contrário de uma NSO, ela só pode ser emitida para funcionários da empresa. Os ISOs são mais típicos das startups de estágio anterior, e eles gozam de tratamento fiscal favorável. Existe um limite anual de 100.000 no valor nominal que pode ser emitido para um único funcionário. De acordo com o IRS, a tributação só ocorre quando o estoque é vendido. No entanto, isso não significa que você está em claro quando você se exercita. A propagação no exercício ainda é contada como um item de preferência para o Imposto Mínimo Alternativo (AMT). E desencadear a AMT pode criar uma carga tributária considerável com a taxa máxima atualmente em 28. Mas se você se exercita e você detém o estoque por pelo menos dois anos a partir da data da concessão e um ano a partir da data do exercício, você é qualificado para longo prazo Ganhos de capital liberam tratamento. A venda cedo desqualifica as opções e essencialmente as transforma em NSOs. Você deve então o imposto de renda ordinário sobre o spread entre o preço de exercício e o valor justo na data do exercício. Formulando uma estratégia Então, quando é o melhor momento para se exercitar Esta é uma questão muito difícil de responder porque depende inteiramente de sua situação única. Obviamente, se as opções estão fora do dinheiro, não há necessidade de preocupação. E se eles são apenas um pouco do dinheiro, quase nunca faz sentido exercitar você assume todo o risco de queda para não mais do que os impostos potenciais. Mas se eles estão profundamente no dinheiro, você tem algumas coisas para pensar. Por um lado, assim que você se exercita, você coloca seu próprio capital em risco. No caso de NSOs, você deveria pagar imposto de renda ordinário no spread no exercício. E para ISOs, você pode desencadear AMT. Um cenário de pesadelo envolveria exercitar e gerar uma enorme taxa de imposto, apenas para que o preço das ações mergulhe (o que você manteve), o que não lhe permite pagar sua conta de imposto. Muitos apresentaram falência em tais cenários. Consideremos os NSOs e os ISOs em dinheiro. A primeira coisa a reconhecer é mesmo que você não tenha exercido, as opções ainda devem ser vistas como uma posição comum concentrada. Eles representam capital inexplorado, mas um capital positivo no entanto. E se o preço das ações cair, esse capital é perdido. Então, a menos que você tenha uma bola de cristal e saiba que o preço das ações aumentará, provavelmente faz sentido exercitar algumas, se não a maioria, das opções. Quanto e quando depende do tipo de opções e do investidor. Para OSNs, não há benefícios fiscais para exercer e manter o cargo. Lembre-se, estes são tributados em sua taxa de renda ordinária na data de exercício. Em seguida, ele se resume à sua situação financeira. Se você tiver um patrimônio líquido relativamente modesto com poucos ativos de investimento, o exercício provavelmente resultaria em uma posição concentrada nesse cenário, você deveria se diversificar. Isso reduzir significativamente o risco do portfólio e permitir que você pague a conta de imposto associada. No entanto, se você tiver um valor patrimonial considerável e investimentos significativos, você é mais capaz de ocupar o cargo, pois representa uma parcela muito menor do seu portfólio geral. Os ISO são um pouco mais complicados, dado os benefícios fiscais de manter o cargo por um ano após o exercício (e dois anos após a concessão). Para o mesmo investidor modesto do patrimônio líquido descrito acima, provavelmente faz sentido exercitar, vender antecipadamente e diversificar. Em outras palavras, o risco de concentração provavelmente supera o benefício fiscal do exercício e da manutenção. Mas é uma história diferente para o indivíduo com ativos de investimento consideráveis. Aqui, o desenvolvimento de uma estratégia de liquidez de longo prazo faz mais sentido. A chave é descobrir o que irá desencadear a AMT e permanecer abaixo desse valor. Um profissional de impostos ou TurboTax pode ser útil para determinar isso. Se você espera um preço de estoque relativamente estável, exerça os ISOs adquiridos no 366 dia (um ano após a concessão) e mantenha o estoque por um ano para tirar proveito dos benefícios fiscais. É importante notar que você tem até 1231 no ano do exercício para vender o estoque e desqualificar o ISO. Isso pode ser muito benéfico. Digamos que você se exercita quando o preço das ações é alto do céu em relação à greve, e depois descobre que irá desencadear AMT, então o preço da ação despenca. Você poderia vender antes de 1231 no exercício de exercício e pagar o imposto de renda ordinário, do qual você também poderia aplicar a perda de capital do declínio das ações. Em outras palavras, a desqualificação do ISO pode resultar em uma cobrança de imposto mais baixa relativa à retenção do estoque e ao pagamento de AMT. Se você espera que o preço das ações caia, exercitar, vender e pagar o imposto de renda ordinário pode ser o melhor curso de ação, dependendo da extensão do outono. Se você espera que o preço aumente, exercite e mantenha (pelo menos dois anos a partir da concessão e um ano do exercício) pode maximizar seu ganho (assumindo que você não paga AMT). A Consideraçao Mais Importante Eu passei por algumas estratégias potenciais, mas o foco principal para todos deveria ser liquidez e segurança financeira. Os impostos são muito importantes, mas não são necessariamente a prioridade número um. É sobre sua própria segurança financeira, e às vezes isso significa que você tem que pagar muito nos impostos. Você pode ter muitos riscos, então faz sentido consultar um consultor de impostos e um profissional de investimento antes de gerar sua própria estratégia de liquidez. Leia o artigo original sobre Daily Capital. Copyright 2012. Mais do capital diário: um curso de acidentes no mundo complicado da negociação de opções
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